Comment Négocier Des Options D'Achat D'Actions

Si vous êtes dans la position enviable de la négociation de votre indemnisation pour un nouvel emploi, vous pourriez vous trouver peser deux types de salaire: salaire (y compris tout bonus) et les options d'achat d'actions. C'est une façon phénoménale d'aligner les incitations de la croissance de l'entreprise à long terme avec les incitations de l'employé, explique Atish Davda, PDG d'EquityZen. Un marché pour les investisseurs qui cherchent à acheter des actions des employés de démarrage. Theyre disant Aidez-moi à faire ce gâteau aussi grand que possible, et de vous inciter à le faire, je vais vous donner un morceau de la tarte. Options d'achat d'actions, tout simplement, sont les options pour acheter des actions de l'entreprise à une date ultérieure en utilisant un prix convenu. Si vous choisissez d'acheter, ou d'exercer, vos options, vous pouvez payer moins que le prix du marché de posséder des actions dans une entreprise en pleine croissance. Si la société fait bien, vous mai être en mesure de vendre vos actions à un profit. Si la société ne fonctionne pas bien, vos options pourraient ne pas valoir beaucoup, ou quoi que ce soit du tout. (Dans ce cas, discutent spécifiquement de la forme la plus courante d'équité salariale, appelée Options d'achat d'actions des employés ou ESO.) Donc, quand il s'agit de négocier votre forfait de rémunération, devrait vous viser pour plus d'options ou plus d'argent La réponse, Avec la plupart des questions financières, est: Cela dépend. Cela dépend où vous êtes dans la vie, dit Davda. Si vous avez un conjoint et un chien et deux enfants, c'est peut-être un pari plus sûr pour demander un salaire plus élevé. Si vous êtes jeune et n'avez pas que de nombreuses obligations, et vous êtes vraiment excité au sujet du potentiel de cette entreprise, il pourrait être utile de demander un plus grand nombre d'options. Si vous êtes offert des options d'une société établie qui a été autour pendant un certain temps, et le stock est négocié publiquement, et vous savez sa valeur et la période d'acquisition, selon votre position, qui pourrait être un scénario où vous dites que je vais prendre un La chance d'obtenir moins de salaire et plus d'options, et il pourrait y avoir plus de profit à l'avenir, dit Herb White, fondateur et président de Life Certain Wealth Strategies dans le Colorado. Contrairement à votre chèque de paie ou de bonus (j'espère), il n'est pas garanti si youll jamais voir une injection d'argent de vos options, et si vous le faites, vous ne pouvez pas être sûr quand ou combien. Par conséquent, accepter des options est un risque: Alors qu'ils peuvent être sauvagement lucrative, ils pourraient aussi finir par détenir une valeur négligeable. Les entreprises de démarrage ont toujours été plus généreuses en offrant des options, dit White. Ils essaient de conserver leur trésorerie pour faire croître la société. Du point de vue des employés, cela dépend de votre conviction que cette entreprise réussit. Beaucoup de gens qui ont commencé avec des entreprises comme Microsoft au début est devenu très riche, mais pour chaque entreprise qui est très réussie comme ça, theres probablement 10 que arent. C'est une question individuelle - je pourrais être plus d'un preneur de risque que la prochaine personne. Je pourrais sacrifier le salaire maintenant pour les options parce que je crois que la société a un grand avenir. Adam Nash, PDG de la plate-forme d'investissement en ligne Wealthfront. Souligne que - bien qu'il existe de nombreuses raisons très réel, vous pourriez avoir besoin de l'argent - si vous n'êtes pas intéressés par l'équité, vous pourriez vouloir repenser l'adhésion à l'entreprise. La plupart des startups hyper-croissance ont un parti pris pour les gens qui préfèrent plus d'équité, explique-t-il. Lorsque vous dites que vous voulez que, implicitement ce que vous dites est que vous pensez que la société sera vraiment précieuse. Vous renonceriez à l'argent aujourd'hui pour une part du succès de l'entreprise demain. La vérité est que si vous ne croyez pas à l'entreprise, vous devez vous demander pourquoi vous êtes en train de rejoindre en premier lieu, étant donné qu'il ya tant d'autres entreprises pour travailler. Nash recommande souvent une personne envisageant de prendre des options d'abord de comprendre leurs besoins de trésorerie, et d'être franc sur eux. Lorsque vous obtenez des options d'achat d'actions, theyre vraiment ne va pas être matériel à moins que la société fait très bien, il avertit. Lorsque vous prenez l'équité dans une entreprise privée, ce n'est pas une partie de votre budget. Vous ne pouvez pas payer vos prêts étudiants avec elle. Il est préférable de penser que si ça marche, ça pourrait en valoir la peine, mais ne pas compter sur cette base de jour en jour. Dans l'un ou l'autre cas, dit Davda, il est important avant d'accepter une offre, et chaque année ou deux ans, de vous demander: Qu'est-ce qui est important pour moi cette année ou dans deux ans? Est-ce une stabilité en espèces? Grand payout dans les cinq, six ou sept prochaines années Avez-vous une question de finances personnelles que vous aimeriez voir réponse sur Business Insider Email yourmoneyatbusinessinsiderdotcom. VOIR AUSSI: Heres ce que cela signifie d'être offert options d'achat d'actions par votre employeur Lors de l'adhésion à un démarrage, comment négocier un plan d'options d'achat d'actions avec l'accélération et la protection contre la préférence de liquidation, j'ai travaillé dans le monde startup, beaucoup de mes amis ont aussi. Il ya quelque chose que je considère comme un problème avec la façon dont les stock-options sont généralement mis à la disposition des ingénieurs, que je voudrais demander à la communauté. Supposons que vous êtes très tôt ingénierie de location (premiers employés). Outre les autres compensations, concernant les options d'achat d'actions, il semble que deux conditions soient hautement souhaitables, mais presque jamais mises à disposition. Il s'agit de: a) Accélération des options acquises lors d'un événement de liquidation b) Protection écrite ou compensation contre la préférence de liquidation des investisseurs ultérieurs Le premier devrait être offert, mais presque jamais, sauf pour les cadres (). Quelle est la meilleure stratégie pour négocier cela dans une offre d'emploi, car je crois pleinement une location d'ingénierie très tôt a le droit de partager les gâteries d'une entreprise réussir et devenir liquide. Quelle est la manière la plus efficace de proposer et d'intégrer cette offre dans une offre d'emploi? Je pense que c'est plus compliqué et je pense que c'est parce que les entrepreneurs ne veulent pas prendre d'engagements dans ce domaine parce qu'ils rendent les cycles d'investissement plus tardifs si Les nouveaux investisseurs ne peuvent pas cram down une préférence de liquidation dans les termes de financement. Comment pouvez-vous obtenir une protection contre cela comme un ingénieur travailleuse Liquidation préférences est trop injuste, il le fait si les personnes qui ont travaillé le plus dur pour construire l'entreprise sont à la dernière place de partager dans le butin, qui est tout simplement terrible. Comment peut-on négocier une offre d'emploi pour protéger, au moins un peu, contre les effets de ce Merci beaucoup pour tout conseil. Une entreprise ne va pas faire des exceptions ou de négocier des conditions particulières pour un seul employé, ce serait un mauvais précédent et de rendre l'entreprise désordonnée et unfundable. Cela ne signifie pas que tout est perdu. Comme un employé clé début, vous auriez certaines options. Acquérir l'accélération lors de l'acquisition. S'il ya déjà une clause d'accélération de déclenchement quotdouble pour certains fondateurs ou employés, vous devriez argumenter que vous méritez aussi. Sinon, dites-leur qu'ils devraient créer cette disposition et vous le méritez. Et si vous êtes l'une des premières recrues, avant même d'avoir un plan d'options, vous pouvez offrir de les aider à façonner les termes - vous pourriez même avoir plus d'expérience et surpasser les fondateurs ou être un semi-fondateur vous-même, donc votre entrée pourrait Être utile pour façonner le plan de compensation. Double déclenchement signifie que votre capital non investi (généralement une partie de celui-ci, par exemple 50) revient immédiatement si vous êtes tiré en relation avec un changement de contrôle. L'argument de l'équité est que si vous avez aidé la société à obtenir le point d'une acquisition, vous devriez partager le produit, qu'ils gardent ou non après. S'ils vous ont jeté juste après que vous ayez fait tout ce travail, ils profitent injustement de vos efforts. Il est un commutateur, ils peuvent allumer et éteindre, et vous pouvez argumenter qu'il devrait être sur pour vous. Vous ne pouvez raisonnablement obtenir une accélération complète ou une accélération sur une acquisition dans laquelle vous n'êtes pas viré. La raison en est que la société acquéreuse doit vous donner une incitation à rester et rester fidèle. Si vous êtes dû millions de dollars si vous restez ou allez, il est dans votre meilleur intérêt d'aller. Mais l'acquisition de 50 doigts double est assez fréquent. FYI, les seules personnes qui obtiendraient habituellement 100 accélération lors d'un événement de liquidité de changement de contrôle sont les membres du conseil et les conseillers. La théorie est que si elles obtiennent la compagnie à ce point they039ve fait leur travail dans la pleine. En tant qu'employé, non. Ils ont encore besoin de vous pour effectuer pour aider à l'intégration et de démarrer l'acquisition de la société dans la bonne direction. Protection contre les préférences de liquidation. You039re ne va pas obtenir celui-ci parce que les fondateurs et les investisseurs semences don039t l'avoir. Préférences de liquidation sont l'un des termes les investisseurs cram vers le bas sur tout le monde parce qu'ils peuvent, et parce qu'ils ne veulent protéger leurs investissements. Comme vous le notez, ils signifient que les investisseurs obtiennent leur argent avant tout le monde. Bien, avant tout autre investisseur en actions. Les détenteurs de titres garantis et les autorités fiscales viennent en premier, puis la dette non garantie (comme votre salaire), puis les investisseurs privilégiés. Alors tout le monde. Vous n'obtiendrez pas non plus de protection anti-pollution, soit, bien que I039m à elle, ou un contrat à long terme avec indemnité de départ. Vous êtes sur le même bateau que les fondateurs ici. Si vous pensez l'équité, it039s seulement juste. Si l'entreprise se vend pour moins que les investisseurs mis en, aucune valeur n'a effectivement été créé. Pourquoi avez-vous ou les fondateurs méritent de prendre à la maison un peu d'argent en guise de récompense pour perdre l'argent des investisseurs Gardez à l'esprit que les dispositions comme quotparticipating préféré, des remises ou des multiples de liquidation qui permettent aux investisseurs à double plongée ne sont pas trop populaire. Les investisseurs obtiennent généralement leur argent, ou une part du produit des ventes, pas les deux. Donc, la préférence de liquidation entre en jeu que comme un backstop pour retourner autant de l'argent investisseurs039 que possible, pas un moyen pour les investisseurs à s'enrichir à frais others039. Certaines choses que vous pourriez être en mesure de négocier à la place. Assurez-vous d'avoir un plein 3 mois pour exercer vos options, pas une période raccourcie. Il n'y a pas de bonnes dispositions pour les abandons. Vos actions ou options devraient continuer à acquérir aussi longtemps que vous avez une relation avec la société, et pas seulement comme un employé. Voir s'ils acceptent d'avance de permettre un exercice d'émission de quotnet ou un prêt pour acheter les actions d'option, parce que sinon la plupart des employés ne peuvent pas se permettre ou don039t ennuyer l'exercice de leurs options quand ils quittent. Comme l'accélération de l'acquisition, don039t s'attendent à obtenir un terme spécial personne d'autre obtient. Mais s'ils disposent déjà de ces édulcorants dans leur plan ou si vous les aidez à établir un plan en premier lieu, il est raisonnable d'essayer de les inclure. Comme d'autres l'ont suggéré, vous pouvez négocier l'acquisition, mais malheureusement, vous n'aurez pas beaucoup de succès à négocier une protection contre les droits de liquidation préférés. Cela dit, tous les investissements préférés ne sont pas créés égaux et il est bon de connaître les différences lors de l'examen des offres d'emploi. Il est vrai que les actionnaires privilégiés (les investisseurs) sont payés avant le commun (fondateurs, amis, famille et employés). Mais, vous voulez savoir combien ce qui est déterminé à la fois par le montant de l'investissement privilégié et les droits des actionnaires privilégiés. Préférence de liquidation: Si préféré a une préférence de liquidation 1x, et la grande majorité des offres actuelles font, préféré a droit à 1x leur investissement. Si it039s un 2x liqu pref, ils ont droit à 2x leur investissement. Assez simple. Droits de participation: Si les actions privilégiées ne sont pas participantes, elles obtiennent leur préférence en matière de liquidation ou participent aux côtés des investisseurs ordinaires dans un paiement. Participer pleinement préféré obtient leur préférence de liquidation et participer le long du côté commun. Investissement privilégié: 20 millions Propriété privilégiée: 80 Propriété commune: 20 Acquisition Total Considération: 40 millions Préférence de liquidation: 1x Droits de participation: Non-Participant Prime de paiement: le plus élevé de 20 millions (liqu pref) OU 80 X 40mm 32mm Paiement commun. 20 x 40mm 8mm Préférence de liquidation: 1x Droits de participation: Participativement Paiement préféré: 20 millions (liquide pref) ET 80 x 20mm (ce qui reste après le liquide pref) 20mm 16mm 36mm Paiement commun. 20 x 20mm 4mm Préférence de liquidation: 2x Droits de participation: Peu importe Paiement préféré: 2 x 20 millions 40mm Paiement commun: 0.0mm Comme vous pouvez le voir, si vous comparez plusieurs offres d'emploi, vous voulez connaître les droits et préférences associés aux rondes De financement. Ces détails affecteront votre paiement dans un événement MampA. Il est également important de noter que ces droits signalent la force et l'élan de l'entreprise au moment du tour. Une entreprise chaude est en mesure de négocier de meilleures conditions. Une entreprise en difficulté peut avoir besoin d'abandonner 2x préférences de liquidation ou de droits de participation pour attirer les investisseurs. Notez également que, bien que le simple calcul quotpost-moneyquot valeur est le même, quelle que soit la préférence de liquidation, en réalité, la société renoncer à un 2x liqu préf vaut beaucoup moins que la société avec une préférence préférée 1x liquidation, tout le reste equal. Negotiating Your Startup Job Offer Au cours des trois dernières années Ive été sur les deux extrémités des offres d'emploi aux startups. Une chose thats m'a frappé est de savoir comment peu de demandeurs savent à quoi s'attendre dans une offre d'emploi, et dans de nombreux cas, ce que l'offre écrite theyve reçu signifie en fait. J'ai été extrêmement chanceux que la première offre d'emploi de démarrage que j'ai reçue était d'une paire de fondateurs qui avaient la plus grande intégrité et a expliqué les choses très clairement. Depuis lors, j'ai appris que pas chaque employé est si chanceux. Ce poste ne vise pas à vous enseigner la négociation elle-même, mais plutôt à vous acclimater aux normes et vernacular des négociations de démarrage. Il suppose que vous êtes un nouveau venu de démarrage. L'un des plus grands mythes que j'avais entendu pendant que j'étais caché dans ma grande cellule d'entreprise, c'était que pour entrer dans le jeu de démarrage, il fallait prendre un gain important. C'est faux, surtout si vous êtes un développeur dans le climat de financement d'aujourd'hui. Les start-ups financées par le capital-risque paient très près des salaires des taux du marché. Votre demander devrait être le même numéro qu'il serait dans une entreprise plus établie avec des centaines ou des milliers de personnes. Sociétés scénarisées Une exception à la déclaration ci-dessus existe pour les sociétés qui ont collecté très peu de capitaux et ne génèrent pas de revenus. Ces entreprises n'ont généralement pas de salaires complets budgétisés en eux. Si vous joignez une compagnie de stade de semence, vous devriez vous attendre à travailler pour moins qu'un salaire de taux de marché jusqu'à ce qu'une ronde plus grande soit augmentée. Vous devriez être indemnisé pour cette augmentation des capitaux propres. Lorsque vous vous trouvez dans cette position, je recommande d'avoir une discussion avec votre gestionnaire sur ce que votre salaire de taux de marché sera après avoir soulevé une série A. Cela évite des surprises plus tard. Parce que vous n'avez pas encore démontré vos compétences à l'intérieur de l'entreprise et parce que le calendrier de financement est indéfinie, il est difficile pour l'une ou l'autre partie de faire des promesses spécifiques. Ma recommandation est d'avoir quelque chose écrit qui indique quel taux de marché serait pour vous en ce moment. De cette façon, si il faut deux ans pour élever une série A et vous avez grandi dans un rôle plus important pendant ce temps, vous arent encadré dans un nombre que vous êtes arrivé à deux ans plus tôt et dont la valeur youve surpassé, mais vous avez un démarrage quantitatif Point pour déterminer quel sera votre salaire. D'autres méthodes de compensation et d'ajustement du risque peuvent apparaître. Par exemple, quand j'ai rejoint oneforty en 2009, j'ai pris une réduction de 30 salaires. Nous nous attendions à amasser de l'argent en 6 à 12 mois, et j'ai structuré mon offre d'emploi de telle sorte que je recevrais un bonus de 30 lors de la levée d'une série A (sous réserve de performance exceptionnelle selon le pouvoir discrétionnaire de mon gérant). L'offre a également déclaré que, à ce moment-là, mon salaire serait augmenté à un taux du marché. Elle n'a pas précisé ce que serait ce taux de marché. Avant de me joindre, j'ai informé les fondateurs par courrier électronique des autres offres que j'étais disposé à transmettre, et ils m'ont dit que ce que j'ai cité était dans une fourchette raisonnable. L'ensemble du processus, de l'offre initiale à l'ajustement après la série A, s'est déroulé très doucement et sans surprise pour personne. Quelle que soit l'entente à laquelle vous parvenez, assurez-vous de l'obtenir par écrit. Cela protège les deux parties et assure que tout le monde quitte la conversation avec la même impression. Il est facile de se battre sur ce qui a été dit, mais difficile de se battre sur ce qui a été écrit. Qu'en est-il des bonus Les startups n'offrent généralement pas de primes en espèces, sauf s'ils génèrent des revenus substantiels. 1 Pour les entreprises non rentables avec une piste limitée, il est beaucoup mieux pour tout le monde que l'entreprise offre une rémunération mensuelle sans coûts variables variables de 10 de la paie annuelle chaque année. Son plus facile sur les livres et il empêche la société de fixer des attentes qu'il peut être incapable de répondre. Bien que votre rémunération en espèces sera probablement composée seulement de salaire, vous pouvez certainement utiliser un bonus que vous gagnerez ailleurs comme levier pendant les négociations. Les procédures d'équité et les langues vernaculaires sont de loin la composante la moins comprise des offres d'emploi de démarrage. Particulièrement pour les employés sans fond en droit des affaires ou de la finance, les spécificités relatives aux subventions d'équité sont souvent sauvagement mal compris. Quand l'équité va mal: un récit Il ya quatre ans, une société vous a offert 0,5 de lui pour devenir ingénieur de stage de semence. La société a maintenant soulevé une série B, et vous êtes prêt à prendre vos actions et aller de l'avant. Tout d'abord, la société n'a pas vraiment vous donner 0,5 de celui-ci. Il vous a donné la possibilité d'acheter 0,5 de celui-ci à un certain escompte de sa valeur de stade de semence (lorsque vous avez rejoint). Disons que l'escompte était de 70 et que l'évaluation était de 5M, vous avez donc la possibilité d'acheter 0,5 (25k) de celui-ci à une réduction de 70 de 7 500. Vous décidez que vous attendez juste jusqu'à ce qu'il vend ou se rend public, puis acheter vos actions pour 7 500 et ensuite les vendre au prix du marché. Cela ne fonctionnera pas non plus. Quitter la société invoque votre clause de sortie, qui stipule que vous avez 90 jours pour acheter vos options, ou sinon vous les perd complètement. La société n'est pas tenue de vous le rappeler. Si vous oubliez d'exercer vos options pendant cette période, theyre allé. Si vous n'avez pas 7 500 à épargner pendant cette période, ils ont disparu. Votre seule option est de toucher jusqu'à 7 500 ou de renoncer à toutes les actions que vous avez été dit youd a été donné. Si vous laissez Facebook, c'est une évidence. Mais vous ne partez probablement pas de Facebook. Youre probablement quitter une société de stade B qui est en croissance rapide, mais a toujours des problèmes avec le désabonnement ou l'acquisition de clients ou d'évolutivité ou un autre problème résoluble mais imminent, et bien que prometteur, son succès est loin d'être certain. Vous devez décider si vous voulez placer un pari de 7 500 sur cette société. Vous placez le pari, et deux ans plus tard, la société vend pour 20M après une année de nombres médiocres et de ne pas élever une Série C dans une économie en baisse. Ce n'est pas la maison de plage que vous espérez, mais votre investissement de 7 500 semble être une valeur de 100 k basé sur un multiple de 4x de la valeur initiale de 25 000, droit Votre stock était commun, pas préféré. Les investisseurs ont la préférence, ce qui signifie qu'ils obtiennent remboursé pour ce qu'ils ont mis avant que quiconque voit un sou. La société a levé 18 millions de dollars en semences combinées, série A et série B. Premièrement, ces investisseurs récupèrent leur 18M. Ensuite, theres 2M à distribuer proportionnellement parmi les parties prenantes. Youve sortir un étroit 25 en avant en raison de votre prix discount (5M 0.3 vs 2M). Vous partez avec un bénéfice avant impôts de 2 500 sur votre investissement de 7 500. Lorsque la société a émis de nouvelles actions pour les investisseurs de série A et de série B, vous avez été dilué. Votre 0,5 de l'entreprise ne constitue plus que 0,35 de celui-ci. 0.35 de 2M vous laisse avec 7.000. C'est vrai. Après quatre ans de travail et de creuser dans vos économies pour préserver votre participation dans la société, vous avez perdu 500. Vous avez laissé échapper un long soupir, déplorant que cette équité accordée est devenu une perte de 500. Cette histoire est artificielle, mais elle n'est pas absurde ou irréaliste. Je le raconte comme ceci pour souligner combien il est important pour vous de comprendre comment la distribution de l'équité fonctionne réellement quand vous le négociez. Démarrage simple: comment fonctionne l'équité L'équité est donnée sous la forme d'options d'achat d'actions. Options d'achat d'actions ne sont pas des cadeaux plutôt qu'ils sont des options pour acheter une certaine quantité de stock à un prix fixe, généralement réduit. La bonne chose à propos de ce système est que, au moins dans le cas idéal, vous n'avez pas besoin d'acheter les options jusqu'à ce que vous êtes prêt à les vendre. Par exemple, vous avez des options sur 1 d'une entreprise évaluée à 1,6M. Il ya 100k actions en circulation, chacune vaut 16. Votre prix d'exercice est de 0,80, donc vous faites 15,200 avant impôts sur les vendre: combien d'équité devrais-je obtenir Il ya trop de variables (étape de l'entreprise, évaluation de l'entreprise, , Les exigences de salaire des employés), sans parler du désaccord entre les vétérans de l'industrie 2. de généraliser la quantité d'équité que vous devriez obtenir et quand, mais Babak Nivi mis en place un tableau des subventions d'option qui sonne vrai sur la base de mes expériences: Ingénieur principal 0.5 1 5 ans d'expérience Ingénieur 0.33 0.66 Directeur ou Ingénieur Junior 0.2 0.33 Vous noterez que Nivi parle de l'équité en termes de pourcentages. Comme l'explique Chris Dixon. C'est le seul numéro dont vous vous souciez dans votre offre de capital: La seule chose qui compte en termes de votre équité lorsque vous rejoignez un démarrage est ce pourcentage de la société qu'ils vous donnent. Si la direction vous indique le nombre d'actions et non le total des actions en circulation afin que vous ne pouvez calculer le pourcentage que vous possédez ne pas rejoindre la société Ils sont malhonnêtes et vous trompent et vous tromper à nouveau de nombreuses fois. C'est un jeu dangereux pour essayer d'anticiper ce que vos actions seront en valeur, mais si vous voulez vous livrer, prenez votre pourcentage, divisez-le par deux pour tenir compte de la dilution et un prix d'exercice bas, et de le multiplier par ce que vous pensez que la société pourrait à vendre pour. C'est le ballpark de ce qu'un coup de course à domicile vous obtient. Regardons quelques exemples: Vous obtenez 0,5 d'une entreprise qui vend pour 25M: Vous obtenez 1 d'une entreprise qui vend pour 15M: Vous obtenez 0,25 d'une entreprise qui vend pour 150M: Bien que son tentant, si vous êtes un employé de démarrage Vous avertissant de ne pas penser à l'équité en termes absolus, car ils sont difficiles à prévoir. Regardez votre capital comme un grand bonus si les choses vont bien. La triste vérité est que la majorité écrasante des startups échouent, donc pour le bien de la planification financière personnelle, supposons qu'il ne sera rien. Dans le meilleur scénario, il vous achètera une belle voiture ou de fournir un acompte sur une maison. Ce n'est pas un billet pour établir la richesse indépendante ou de ne jamais avoir à travailler à nouveau. Est-ce que j'obtiendrai plus de capitaux propres après que je me suis joint Il ya quelques situations après l'adhésion quand vous pouvez être accordé des capitaux propres supplémentaires: d'abord, comme des actions nouvelles sont émises, vous pouvez être alloué certains d'entre eux pour éviter la dilution seconde, l'équité est parfois utilisé comme une performance Bonus, surtout lorsque les entreprises n'ont pas assez de revenus pour fournir de trésorerie supplémentaire en tiers, l'équité est souvent accordée comme compensation pour une promotion. Horaire d'acquisition Vos capitaux propres devraient commencer à s'accumuler dès le début de votre emploi. Ne pas écouter tout gestionnaire d'embauche qui vous dit que, afin de protéger la société, vous avez besoin de travailler pendant un certain temps avant de recevoir toute équité. 3 Il ya un processus appelé acquisition qui prend soin de cela et tout fondateur qui est à la fois honnête et compétent l'utilise. Vesting permet à l'entreprise de vous donner un nombre fixe d'options d'achat d'actions, sous réserve de votre travail à l'entreprise pour une certaine période de temps. Brad Feld explique le calendrier d'acquisition des droits standard 41: L'acquisition des droits de propriété industrielle pour les sociétés en début de période est une vague d'une année et mensuelle par la suite pour un total de 4 ans. Cela signifie que si vous quittez avant la première année est en place, vous ne veste aucun de vos actions. Après un an, vous avez acquis 25 (thats la falaise). Ensuite, vous commencez à investir mensuellement (ou trimestriellement, ou annuellement) sur la période restante. Donc, si vous avez un gilet mensuel avec une falaise d'un an et que vous quittez l'entreprise après 18 mois, vous aurez acquis 37,25 de votre stock. Vesting est grand parce qu'il protège tout le monde. Les employés savent exactement ce qu'ils obtiendront s'ils mettent dans leur temps, et les entreprises éviter le risque d'un employé qui prend l'équité et s'enfuit avec elle. Salaire de négociation pour l'équité: faire les mathématiques Certains employeurs parlent d'équité et de salaire comme cadrans que vous pouvez ajuster, en augmentant un tout en diminuant l'autre. Depuis startups sont sanglés pour l'argent, cela est presque toujours présenté comme l'employé d'abandonner un certain salaire en échange de plus d'équité. Parfois ces offres sont justes, et parfois theyre pas. Ce qui les rend difficiles et souvent injustes pour l'employé, c'est qu'il ya une poignée d'inconvénients existentiels qui viennent avec prendre l'équité comme un substitut pour le salaire. Il est important qu'ils soient compris de sorte qu'ils puissent être surmontés: le salaire s'accroît sur un an, alors que les options d'achat d'actions sont acquises sur quatre ans, donc afin de compenser, la valeur de vos options d'achat d'actions supplémentaires doit être 4x le salaire que vous donnez Up. En réalité, il devrait être encore plus parce que votre stock va être une classe différente de ce que les investisseurs obtenir, et cela signifie que les investisseurs obtiendrez la préférence sur vous si la société supporter un downround ou une mauvaise sortie. Cela est extrêmement injuste pour vous parce que si vous êtes renoncer à de trésorerie pour les capitaux propres, vous êtes effectivement investir dans l'entreprise, mais ne pas recevoir les conditions favorables que d'autres investisseurs obtenir. Même si l'entreprise se porte bien, vos options de souscription d'actions seront probablement dilué à un moment donné au cours de votre période d'acquisition de quatre ans lorsque la société augmente plus d'argent. Cela diminue le pourcentage de la société que vous avez le droit d'acheter. Les options d'achat d'actions sont une subvention ponctuelle, de sorte que vous acceptez une compensation ponctuelle en échange d'une rémunération récurrente. La partie de votre rémunération que vous recevez en capitaux propres ne sera pas comptabilisée dans vos salaires de salaire futur à l'entreprise, et parce que les augmentations de salaire sont souvent donnés en termes de pourcentages, vos pertes seront probablement aggravés pendant cette période. Les valorisations de l'entreprise sont monopolistiques jusqu'à ce que leur stock devienne liquide. Avoir 200.000 en stock options ne signifie rien si vous ne pouvez pas vendre votre stock, et vous ne pouvez pas vendre votre stock à moins que votre entreprise va public ou vous trouvez un acheteur privé sur un marché secondaire, qui ne se produira à moins que votre entreprise est loin sur son chemin à un Réussie. Exercer vos options d'achat d'actions a un coût monétaire pour vous. Si vous obtenez 25 000 dans les options avec une réduction de 60, cela signifie que la société est écaillage en 15 000 pour votre stock et youre chipping dans 10 000 elle. Maintenant que vous comprenez les inconvénients inhérents de ce métier, vous voulez savoir si l'accord spécifique sur la table (échanger quelque x dans l'équité pour quelque y en salaire) est un bon. La meilleure façon de déterminer cela est de regarder l'affaire que les investisseurs obtenir, et de le comparer à l'accord que vous obtenez. Vous voulez un ratio riskreward qui est mieux que le leur. Commençons par un scénario de perte. Tony Wright illustre un exemple typique où le levier de salaire-équité est une mauvaise affaire pour l'employé 4: Disons que nous avons un ingénieur qui obtient .5 de la société acquise sur 4 ans. Hes faisant 80k, mais probablement pourrait faire 90k à une société avec des possibilités limitées d'équité. Supposons un prix cible de sortie de 50.000.000 (oh, jour heureux). Notre ingénieur dépense 10k par an pour avoir un coup à un 62.500 par an. S'il passe les quatre années entières là, hes a investi 40k pour un coup à 250k (un retour 6x pas mal). Lorsque vous exécutez le même scénario avec une sortie de milliard de dollars, son commence à regarder beaucoup plus joli. Quand vous l'exécutez à une sortie de taille Flickr (20m), ce n'est pas comme un grand pari. Une sortie 6x ne sonne rose, mais quand vous êtes de tir pour une grande récompense, vous devez également considérer le grand risque. Si vous étiez cet employé et vous avez creusé dans les détails ici, youd voyez que: Vous prenez un plus grand risque que les investisseurs d'entreprises sont et vous ne recevez que la moitié de la récompense que les investisseurs de l'entreprise reçoivent dans le cas d'un succès. Disons que vous êtes entré dans l'entreprise quand il a eu une évaluation 4M (Un ingénieur 90k recevant une subvention de 0,5 actions implique qu'il est au début). Votre 0.5 vous donne le droit d'acheter 20k de ses actions à cette évaluation. Cela signifie qu'après quatre ans, vous avez abandonné 40k en espèces pour 20k de stock illiquide. Si vous étiez un investisseur dans l'entreprise, votre argent vous aurait acheté une valeur de 40k du stock, il serait préféré plutôt que d'actions ordinaires, et il ne serait pas soumis à une période d'acquisition. Dollar pour dollar, les investisseurs ont deux fois plus de stock que vous avez fait, et ils l'ont obtenu sur de bien meilleures conditions. Maintenant, permettez de changer l'hypothétique pour montrer quand prendre l'équité pourrait avoir un sens. Un directeur de l'ingénierie vient pour 110k et 1,25 (il ferait normalement 140k) après que la compagnie soulève une série A et est évalué à 14M. Il abandonne 120k sur quatre ans pour récupérer 175k valeur d'options, gagnant 46 stock plus par dollar investi que les investisseurs qui ont mis en argent à une évaluation de 14M. Cette récompense accrue contribue à compenser le risque accru découlant des inconvénients précités de la prise de participation par rapport au stock. Si vous pouvez vous permettre de jouer le jeu riskreward et que vous souhaitez transformer votre équité en échange d'un certain salaire, par tous les moyens de voir si vous pouvez trouver un accord qui a du sens. Il ya des fondateurs qui offrent des subventions très significatives d'équité aux employés qui sont prêts à sacrifier une partie de leur chèque de paie. Mais dans mon expérience, ce dernier exemple est l'exception et Tonys exemple est la règle. Whatevers sur la table, faire les calculs et être conscient de l'échange que vous faites. La chose la plus importante au sujet de l'équité Votre équité vaudra quelque chose ou il habitude. Quel côté de cette pièce de monnaie vous atterrissez sur les questions plus que tout autre chose que la rapidité avec laquelle vous gagnez ou combien d'équité vous obtenez ou quel genre d'escompte vous obtenez ou à quel stade vous joindre à. Un mauvais négociateur à une entreprise réussie se retrouvera avec plus de valeur d'équité qu'un négociateur astucieux à une entreprise infructueuse. Parier sur l'équité devrait impliquer que vous croyez en la vision de l'entreprise et que vous avez une foi immense dans les gens que vous travaillez avec. À la fin de la journée, ces choses auront une incidence sur la valeur de votre capital vaut plus que l'un des conseils susmentionnés. À l'exception de l'assurance-maladie, les prestations sont moins nombreuses et moins généreuses au démarrage que dans les entreprises établies. Très peu de startups proposent des plans de 401k encore moins d'employeur appariement. Les startups Ive vu ou été à qui a offert 401k plans institué parce qu'il y avait un bloc d'employés qui voulaient mettre plus de 5k par an (5k est le maximum, vous pouvez mettre de côté sur votre propre via un IRA). Startups qui ont soulevé des fonds de toute sorte devrait fournir votre assurance santé et ils devraient recueillir la plupart sinon la totalité de la facture. Si le démarrage ne propose pas un plan de soins de santé, il devrait vous rembourser pour un plan de soins de santé individuels. Le plus généreux de startups vous fournira une couverture dentaire. En conclusion La partie difficile de la négociation d'une offre d'emploi de démarrage est l'apprentissage de l'intérieur de baseball. Si vous pouvez passer le jargon que vous n'avez jamais vu jusqu'à aujourd'hui, vous trouverez que, comme la plupart des négociations, il se résume à mathématiques et le bon sens. Il ya beaucoup de choses à s'adapter à quand vous passez à la culture de démarrage de la vie, les heures de travail, l'autonomie individuelle, mais à moins que vous êtes engagé à se joindre à la phase de semences ou plus tôt, une réduction de compensation jarring isnt l'un d'entre eux. Si vous avez encore des questions sur votre lettre d'offre, ou si quelque chose semble un peu poisson, vous pouvez poser des questions dans les commentaires et je ferai de mon mieux pour y répondre. Si elle est confidentielle, vous pouvez m'envoyer un courriel à 114111098098121064102114101101114111098098121046099111109 et mal répondre en privé. (Mise à jour 8122015: si vous m'envoyez un courrier électronique, posez des questions précises et détaillées sur ce que vous ne comprenez pas. Je n'offre pas le service d'écouter une offre et ensuite de vous dire à quel point c'est bon ou mauvais. À cet égard, mais il ya trop de variables (votre fond, l'histoire de l'entreprise et les fondateurs, le marché, le coût de la vie où vous êtes, les autres candidats étant pris en considération) pour moi de le faire avec précision.) Je suis heureux de répondre Des questions spécifiques sur une partie de votre offre que vous ne comprenez pas. Merci à Mike Champion. Chad Mazzola et Will Sulinski pour la lecture des premières ébauches de ce post et de fournir des commentaires précieux. Il existe des exceptions pour les rôles dont la rémunération du marché est généralement versée sous forme de primes, p. Ex. Des cadres de ventes qui sont payés en fonction de la quantité de revenus qu'ils apportent po 8617 Certaines entreprises ont besoin d'une réunion du conseil d'administration pour émettre votre paperasserie d'équité. C'est bien, mais l'accord devrait être rétroactif à votre date de début quand vous le recevez. 8617 Tony décrit seulement la situation, c'est ma revendication, pas la sienne, que le compromis entre les actions est mauvais. 8617 Publié par Robby Grossman le 21 févr. 2013 Affaires. Derniers messages Derniers Tweets